据21世纪经济报道的消息，董明珠再次输给老对手。

赶在年报披露期限前一天，格力公布2021年业绩，营收1879亿元，同比增长12%，净利润231亿元，同比增长4%。其中，格力空调业务收入1317亿元，占总营收的七成。

这是一份不太理想的成绩单，营收和利润两项指标均落后于疫情前的2019年。在此情况下，格力依然兑现承诺，一半的利润全分给股东，共计118个亿。一股可分得两元。

同一天发布财报的老对手美的，去年总营收3434亿元，同比增长20%，已是格力的两倍。

过去一年，格力股价累计下跌超30%，市值跌去约670亿元。美的比格力的市值多一个海尔（2447亿元）。格力被昔日老对手甩在了后头。

从销售返利的计提数据来看，格力2022年一季度的流动负债达到了2177亿元，同比增长了10.4%，其中其他流动负债方面约为572亿元，相较于2021年Q1（728.7亿元）和2020Q1（643亿元），达到了历史新低。

依照2021年财报来看，格力账上的经营现金流仅为18.94亿元，同比下降90%。格力的库存和运营成本支出压力可见一斑。

看到董明珠这个时候大手笔分红，让人不得不感叹，董明珠在分红这件事情上面一直都是非常的大方，我们到底该怎么看待董明珠如此大方的分红呢？

首先，董明珠所带领的格力电器一直以来都是以分红非常大方闻名，其最核心的优势在于格力电器所在的白色家电赛道，一直都是一个利润率相对比较稳定的赛道，之前几年各明珠所带领的格力电器又牢固树立了市场的优势地位，自然能够在市场的发展过程之中占据一定的市场优势地位。通过大方的分红让市场认识到这家企业的价值，也成为了格力电器，稳定自身股价的一个有效手段。当前董明珠用这么大手笔的分红，实际上也是为了进一步稳定市场对于格力电器的认知，所以不惜代价的进行大规模的分红。

其次，虽然格力电器的分红非常多，但是我们也要深刻的意识到格力电器当前面对的问题一点也不小，最核心的原因就是当前格力电器其实处于一个市场的劣势地位，原先自己不相上下的，竞争对手已经远远超过了自己，其实这也是很正常的现象，最核心的原因还是格力电器本身所在的空调市场已经处于一个市场相对发展速度较慢的状态。在这样的情况之中如果格力电器没能进一步的找到自己新的利润增长点的话，就很有可能被市场所淘汰，而当前格力电器面临的问题就是缺乏足够的第二增长曲线，它的所有的产品都依然不足以支撑自己未来的发展。

第三，对于董明珠当前的大手笔分红，大家一直都似乎有点打肿了脸撑胖子的感觉，毕竟董明珠所带领的格力电器的经营现金流仅为18.94亿元，而这个时候却拿出188亿的利润进行分红，无疑是一个相对比较危险的做法。其实这个时候的大手笔分红，反而并不一定是一件好事，这是因为当前整个市场之上，这样进行大手笔的分红，如果你企业本身利润水平非常好的话，倒还没什么太大问题，而如今本身利润水平并不理想，经营现金流也不多，却拿出这么多钱分红，让人最大的感觉似乎是在用钱来买市场的预期，而且拿出这么多钱来分红之后，也有可能让市场有一种怀疑，这就是格力电器是不是缺乏足够的投资方向，没有比较好扩大再生产的渠道，才会把钱用于分红。

所以，对于当前的董明珠来说，可能最需要做的还是赶快给格力找到新的方向，只有这样才能避免格力电器被市场所淘汰。

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