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新年新气象，排雷不能忘！

文章从三个方面展开：1，投资中常见的两种爆雷类型，2，高效的六大排雷技巧，3，结束语和终极防雷技巧。

1/3，投资中常见的两类雷：

进入股市以来，爆雷这个词在投资中见到的越来越频繁，上市公司爆的雷主要可以分为两大类：财务雷和非财务雷，而这两类雷，尤其是非财务雷可以说是各种雷应有尽有。

先说说财务雷，主要是指和财务报表相关的爆雷，常见的财务雷主要是：

1，债券违约。这个比较简单易懂，就是无法按时归还到期的债务或者利息。19年有26家上市公司出现债务违约。比较有名的是XX光电，一些ST公司。

2，资产减值。主要是资产相关的项目出现减值，导致公司的利润受到影响。比较常见的就是：商誉减值，存货减值，应收账款减值，固定资产减值，，在建工程减值，长期股权投资减值。（扇贝跑路的獐子岛，百度搜一下商誉减值很多上市公司案例）

3，业绩不及预期。常见的有：因为收入降低、成本上涨、费用上升、非经常性的增加、投资净收益减少等等因素导致的公司业绩增长低于市场的预期。这种雷和前两种情况比起来，影响相对小一些，比较有名的就是茅台18年和19年因为业绩增速低于市场的预期导致股价大跌。

然后说一下非财务雷微信红包扫雷群规则，它的表现形式更加多样化，突发性更强。常见的非财务雷主要是：

1，公司内部的大股东或实际控制人出现重大负面新闻。上市公司高管出现跑路、涉黑、失联、违规占用上市公司资金、出现重大绯闻等情况都会引发上市公司爆雷风险。（乐视，暴风等）

2，外部经济、行业政策等变化对上市公司造成一定程度的负面影响。例如2012年八项规定刚出台后对白酒的业务带来不小的影响，医药行业带量采购导致行业内很多公司遭遇到的负面影响等等。

3，公司本身陷入合同纠纷或者主要产品出现负面新闻，或者突发新闻等等。例如XX酒企被传出添加甜蜜素以及更早之前酒企被爆出产品添加塑化剂，之前的毒奶粉事件，再比如说最近因为肺炎的事情，影视股、旅游股，民航股，机场股，甚至白酒股股价受到暴击，一路狂跌。逻辑不复杂。本来期待假期看电影，旅游，出行，聚会的人会很多，但是出现了疫情之后，这些期待都落空了，所以影响公司的业绩和股价。

2/3，排雷6大技巧，排雷率高达90%

正如前面提到的，财务雷和非财务雷，一般而言，财务雷比较容易预防一些，非财务雷由于突发性因素比较多，更难防范。所以排雷技巧一般重点在财务雷上，非财务雷其实本质上也是财务雷的一种变形而已，如果一家企业成长性好，业绩蒸蒸日上，行业前景光明，你说高管没事会跑路吗？因此我认为防范了财务雷，也就顺便预防了非财务雷的出现。微信红包扫雷群规则

技巧1：看股权质押，股权质押比例越高，说明公司越缺钱。一般20%以下没什么问题，20-30%的时候就需要引起大家的注意了。如果50%以上的股份都质押出去了，那么你需要认真考虑一下风险之后来判断自己是否要来当接盘侠。什么样的情况才会缺钱到把50%以上的股份质押出去？如果是投资项目的话要认真了解一下项目前景，盈利能力，技术门槛含金量，毛利率，公司是否有能力做好等等因素。

技巧2：排除ST公司，去年亏损+前三季度业绩亏损的公司。我们投资的目标就是赚钱的，我们不能指望在一家业绩亏损上获得超额收益。

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技巧3：扣非净利润和净利润。净利润代表公司过去一年赚了多少钱，扣非净利润代表公司通过主营业务赚的钱（代表公司持续盈利能力。），例如某公司，一看市盈率也不高，净利润也大几十亿，不懂的人还以为公司被低估了，但是一看扣非净利润居然好几年都是亏损。这样的公司持续经营能力不强，在投资的时候能回避的话，尽量回避。毕竟，好公司一大把。

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技巧4微信红包扫雷群规则：有息负债排雷，很简单实用的方法，打开公司的资产负债表，看一下公司的货币资金是多少，然后看看公司的有息负债金额是多少，两者的金额比较一下就明白了。（有息负债=短期负债+长期负债+债券）举个例子：如果货币资金30亿，有息负债10亿，大家自然知道是低风险。如果货币资金30亿，有息负债150亿，如果公司账上全是应收账款，大家想想这种公司是不是高风险？

技巧5：商誉排雷，资产排雷。1，看公司的商誉金额和占总资产的比例是否过高，比如超过20%-30%？溢价收购公司总是存在隐患的，溢价越高，隐患越高。2，看公司应收账款占总资产的比例是否超过30%？过高的应收账款也可能存在坏账的情况。3，看存货占总资产比例是否过高？过高的存货说明公司产品可能卖不出去，滞销，而且电子行业的存货更可怕，今年流行的产品，第二年就贬值，不值钱了，所以需要小心存货金额过高的现象。

技巧6微信红包扫雷群规则：经营活动现金流，很多企业破产不是死于没有利润，而是死于资金周转出现问题，导致资金链断裂。因此大家可以关注现金流量表的经营活动现金流和经营活动净现金流。经营活动现金流代表公司做生意收到了多少现金。经营活动净现金流代表公司支出费用之后剩余的现金。因此用经营活动现金流/营业收入和经营活动净现金流/净利润，这两个指标来判断公司利润和收入的含金量，比值越高越好，含金量也就越高。

3/3，结束语：

投资中的陷阱很多，文章总结了一些常见的雷和六大排雷技巧，我想这些技巧可以帮助大家避免投资路上大部分的雷,，但是并不能保证所有的雷都能排除，风险永远都存在，我们作为投资者对市场要保持敬畏之心，努力去认识，并应对大部分投资生涯中的各种风险。

可能有小伙伴会问，那么有没有终极的防雷技巧呢？我想是有的，那就是打造自己的能力圈。从产品出发，深入了解公司的商业模式，管理团队，公司所在的行业，公司的竞争力和竞争对手，公司的行业地位，公司的行业前景，行业空间，政策，宏观等等走向基本面分析，然后依据：能力圈，护城河，安全边际，市场先生这四大基石，立足长远这样才是终极的防雷技巧，投资这条路不容易，咱们一起努力加油呗！

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不做任何投资建议，不负责你的交易和盈亏。市场有风险，投资需谨慎。

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